Repenser l’évaluation financière face aux risques climatiques
Romain Delafont, Directeur Général et Associé du cabinet Ledouble, signe dans Option Finance une tribune consacrée à la prise en compte des risques climatiques dans les modèles d’évaluation financière. Il y analyse les limites des approches traditionnelles lorsque les effets du changement climatique et de la transition bas carbone sont susceptibles d’affecter durablement la viabilité d’un modèle d’affaires.
L’auteur souligne que l’intégration de ces risques ne se résume pas à un ajustement du taux d’actualisation. Lorsque les contraintes environnementales modifient profondément les perspectives économiques d’une entreprise, l’évaluation doit aussi faire évoluer les hypothèses opérationnelles, envisager plusieurs trajectoires et questionner la construction de la valeur terminale. La modélisation des risques climatiques, bien que complexe, permet d’expliciter les hypothèses qui sous-tendent la valeur, offrant ainsi un cadre d’analyse utile à la prise de décisions.
Cette réflexion illustre la nécessité de rapprocher les enjeux financiers des transformations économiques et environnementales susceptibles d’influencer la valeur à long terme.
Rendre l’incertitude climatique plus lisible
« Les scénarios climatiques, construits sur des horizons de plusieurs décennies, mobilisent des trajectoires multiples et incertaines, difficiles à introduire dans les modèles d’évaluation. »
Romain Delafont, Directeur Général et Associé, Ledouble
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